議息重點: 加息步伐將放緩

美國聯儲局 周三 (27 日) 結束為期兩天的聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議，委員一致表決同意將基準利率調升 ¾ 厘，至 2.25-2.50% 目標區間，符合市場預期。最新政策聲明幾乎沒有針對聯儲局下一步可能採取的行動給出明確指引，這在很大程度上取決於即將公布的經濟數據是否浮現通脹放緩跡象, 其中美國 6 月個人消費支出 (PCE) 物價指數將於美東時間周五 (29 日) 開市前公布。

今次會議有以下4個重點令到市場氣氛得到改善, 股市應聲大升。

【高度關注通脹風險】

面對俄烏戰爭對通膨造成的額外上行壓力，FOMC 聲明重申對通膨風險的高度關注。

鮑爾也在記者會上多次強調維持物價穩定的重要性。他表示，聯準會堅定致力於壓低通膨，即使這可能會為整體經濟增長帶來額外成本，尤其是勞動力市場。

【反駁衰退疑慮】

旨在打擊通脹的連續升息行動，引發外界對美國經濟衰退的疑慮，但面對記者提問，鮑爾不認為美國經濟正處於衰退。 鮑爾說：「美國目前並未陷入衰退，因為有太多經濟部門表現太過出色，勞動力市場非常強勁，在這種情況下說經濟將陷入衰退是沒有道理的。」不過，FOMC 聲明第一句新增近期的支出和生產指標已經走疲，鮑爾坦承，經濟成長確實因為一些原因正在放緩，但有必要讓經濟低於潛在增長水平一段時間，才能創造足夠的空間來壓低通膨。

【逐次會議提供政策指引】

鮑爾表示，由於經濟的未來路徑缺乏可見度，聯準會只能以「逐次會議」為基礎，就政策動向提供可靠的指引。鮑爾說：「現在的不確定性顯然比往常更多，這代表官員們無法像過去一樣，對利率水準和路徑提出長期指引。」

【為放慢加息步伐放風】

在連續兩次會議都加息 ¾ 厘後，FOMC 聲明指出，將繼續評估未來數據對經濟前景的影響，一旦出現阻礙實現就業和通膨目標的風險，會適當調整政策立場。記者會上，鮑爾不排除下次會議繼續大幅升息，但也表示，這項決定取決於從現在到下次會議期間所取得的經濟數據。

鮑爾也坦承，升息步伐可能會在未來某個時機放緩，同樣取決於 Fed 觀察的數據。他說：「隨著我們進一步收緊貨幣政策，在評估累計政策調整如何影響經濟和通膨的同時，放慢升息步調可能是適當的。」

利率決議公布後，美股盤中強升，美元指數走軟，債市反應較為平穩，10 年期和 2 年期美債殖利率均小幅下滑。

尤其是鮑爾談到可能在某個時間點放緩升息，刺激三大指數在收升前急升，道指收市上升 436.05 點或 1.37%，標普、Nasdaq分別報升2.62% 和 4.06%。

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