歐洲央行進退兩難： 通脹爆表、尚未緊縮，意大利卻先已躺下了

歐洲央行十多年來首次加息的計劃面臨嚴峻挑戰，意大利借貸成本飆升，歐債風險指標接近「危險區域」，歐元區內部失衡，加劇分裂，令歐央行壓力山大。

作為歐元區金融壓力的晴雨錶，意大利和德國基準10年期國債息差在週四飆升後，週五擴大至2.21%，達到2020年5月以來的最高水準，接近250個基點的臨界值（“危險區域”）; 希臘等值息差上升至2.74%，為2020年4月以來的新高。

歐央行行長拉加德週四向投資者保證，將支援南歐各國政府，包括在必要時使用新的債券購買工具，但她沒有提供細節，這讓投資者擔心歐央行會容忍更高的政府債券收益率。

在過去十年中，歐元區經濟體一直在分化，越來越失衡, 以意大利的經濟和信貸比德國弱得多, 可以承受加息的壓力也低很多。

今次面對通脹颷升引發的加息壓力, 如果歐央行如聯儲局一樣加息縮表, 如何照顧意大利等國家的脆弱經濟, 會是一個複雜的難題。

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