曲線倒掛重現！經濟衰退可能性飆升

彭博經濟的最新預測，在消費者信心創下歷史新低且利率飆升之後，概率模型顯示，未來12個月美國經濟衰退的可能性為38%，幾個月前還大致為0%。模型考慮了住房許可、消費者調查資料以及10年期和3個月期國債收益率利差等各種因素。

彭博經濟學家分析，美國在2023年初陷入經濟衰退的風險已經大幅上升，一場自我實現的衰退最早可能在明年初發生，這一可能性比以往任何時候都高。儘管家庭和企業的資產負債表很強勁，但對未來的擔憂可能會導致消費者退縮，進而導致企業減少招聘和投資。

債券投資者目前預計利率會在2023年第一季度於3.3%左右見頂，同時押注聯儲局明年將需要至少降息50個基點。相比之下，聯儲局官員上個月發佈的最新預測中值顯示，關鍵政策利率到2023年將攀升至3.75%。

根據，彭博彙編的資料顯示，自20世紀80年代以來，如果降息至少40個基點的預期持續存在，經濟下滑將會在隨後18個月內出現。同時兩年期美國國債收益率自2020年3月以來首次超過五年期。收益率曲線倒掛表明增長預期放緩最終將需要降低短期利率。

花旗分析，目前最大的問題是，如果經濟下滑，鮑威爾再加息的空間有多大。在這個問題得到解決之前，波動性會一直居高不下。

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