摩根大通：選擇無視「現金就是垃圾」

一直聽說投資者因為持有現金而虧錢，在投資理論上，現金就被認為垃圾。但現實情況是，如果在過去五年中一直只持有現金，那麼今年迄今為止，組合收益基本上超過彭博綜合指數。

摩根大通考慮到目前市場上所有的推動因素，認為風險偏向於下行，所以更喜歡在投資組合中保有大量的流動性。

小摩對保本的關注仍然是有必要的，目前更希望處於流動性非常強的結構中，包括流動性和高品質的浮動利率

可能在接下來的一兩個月，小摩將過渡到開始變得激進，開始追逐更多回報的週期，因為利差擴大，一些更悲觀的預期在價格中得到了反映。

摩根大通對債券市場的預測能力表示懷疑。如果我們真的相信債市的指示性或預測性功能，那麼多年來收益率越來越低並處於新的歷史低點，這是經濟衰退的信號。

目前，債券市場以每年創紀錄的低收益率與央行的大量干預有關，這已經扭曲了債券市場作為預測機制的能力。

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