高盛警告：美國經濟面臨硬着陸 

高盛史上首次警告，美聯儲局超級緊縮可能引發經濟硬著陸。

高盛發表報告指，在過去的2-3個季度裡，工資年化率已經加速到6%；而在過去的3、6和12個月裡，核心PCE通脹率約為5%。

這突出了一個問題，美國經濟是否已經處於薪資通脹螺旋之中，需要通過美聯儲積極的加息和大幅收緊來破局？高盛承認工資價格螺旋上升的可能性很大，通脹預期接近失控。

報告中指，「即使工資增長如我們所期望的從6%下降到5%，這將意味著單位勞動成本通脹至少為3%，假設生產力的增長不超過2%。」

如果以此速度繼續持續下去，對於實現美聯儲2%的PCE通脹目標來說將是過高的。

隨着利息成本上升，無風險收益率的增加，投資等級IG和高收益HY之間信貸利差的擴大，疊加到目前為止的疫情後復蘇情況，市場將會出現較低的預期回報和較大的潛在縮量。

在薪資通脹螺旋上升通道中，只有美聯儲大幅緊縮才能破局，然而如果美聯儲無法實現經濟軟著陸在不影響經濟前景的情況下抑制通脹，將會引發遠超當前預測的經濟放緩、甚至萎縮。