高盛更看好大宗商品，未來一年黃金目標價至2150美元

高盛認為，雖然有人將比特幣與黃金在避險的作用上相提並論，但黃金是風險規避時的對沖通膨工具，而比特幣是風險偏好時，用來對沖通膨的工具。在當前總經環境下，黃金顯然更有效果。

基於美國經濟放緩的預期和市場對經濟衰退擔憂的加劇，到 2022 年底黃金 ETF 的增持量，將達到每年 300 噸。

同時，新興市場以美元計價的 GDP 預計將增長 10%，高盛以此計算，預計黃金 12 個月後的目標價格將為每盎司 2,150 美元。

從歷史上看，當黃金與長期實際利率的負相關性也趨於破裂時，黃金往往會在升息期間上漲。

這與升息本身可能導致對增長放緩和衰退的擔憂有關，因此會提振對黃金等避險資產的需求。

如果通膨未能在 2022 年下半年放緩，而聯準會被迫升息的幅度，超過目前的預期，那麼黃金應該具有彈性，因為這將增加對潛在衰退的擔憂。

此外，隨著地區緊張局勢的加劇，地緣政治風險上升，黃金顯然會是最後的安全貨幣，得到投資者的青睞。