美股資金流入難，或重演2018年崩盤式下跌

摩根大通指出，鑒於2021年股市出現強勁的回報率和資金流入量，投資者今年已向股市投入了1,520億美元，儘管標普500指數1月創下了2009年以來最差單月表現。

美國銀行則認為，隨著即將到來的美聯儲加息週期刺激市場波動，股市也難逃資金外流的命運，重演2018年走勢。投資者在第一季度初始向股市注入了近2,200億美元，但隨著貨幣政策進一步收緊，2018年剩下的時間裡，資金流入量已減少到每季度600億美元。2019年初，在這一基準指數暴跌後，股市資金流完全轉為負值。

美國世紀投資公司也指出，投資者對股票基金的偏好也解釋了標普500指數連續三年實現兩位數回報的原因。由於預計利潤增長將放緩且利率上升，不認為當前的背景對股市具有積極意義。

高盛補充，在貨幣制度的破壞性轉向迫近之際，呼籲投資流動性最強的工具，以保存資本。

由於標普500指數成分股公司的收益預計在未來兩年均實現增長，許多人認為股票比固收資產的處境更好。特别是考慮到美債在2022年已经下跌了近4%，并且很可能在今年底以這樣的跌幅收官，這將是歷史上第一次出現連續的年度虧損。