在美股估值過高時加息 恐「慘淡收場」

美國銀行在週度報告中，預測標普500指數今年年底收在4,600點，意味著僅比當前水平上漲2%，今年並將有７次加息。

報告提出，與目前前景最接近的歷史先例是世紀之交的收緊貨幣政策，隨著科技泡沫破滅，導致股市「慘淡收場」。

這次的關鍵風險是美國聯儲局在估值過高的市場收緊貨幣政策，在首次升息之前，標普 500 指數的比1999-2000年以外的任何一個升息週期都還要貴。

包括估值、市場情緒、基本面與技術面等因素在內的大量危險訊號表明，今年股市本來將表現不佳，當然假如FED袖手旁觀，股市的風險可能會更大，失控的通膨將令公司利潤下跌，以及壓縮標普 500 的本益比(Price to earnings ratio)。

不過在這個情境下，聯儲局的加息隨時會激發市場的負面情緒，令到市況更加容易出現慘淡場面。