四大央行今年將縮表　為史上最大降幅的４倍

從22年5月到23年5月，全球四大主要央行—美聯儲、歐洲、英國和日本等央行的資產負債表共計將縮減2萬億美元，是史上最激烈（2018-2019年中12個月裡）最大降幅的4倍。

大摩首席跨資產策略師Andrew Sheets表示，創紀錄規模的市場流動性將從全球經濟中撤出，部分將通過貨幣政策來實現。

這一扭轉有兩個部分，除了縮減歷史上規模最大的央行債券購買計畫，還包括上調歷史上最低的政策利率。

市場目前預計美聯儲將在2023年利率水準達到1.8%時就停止加息，而英國央行也是類似的利率水準。

2022年第一季度，大摩經濟學家的經濟增長預期面臨最大風險中，通脹讀數最高，地緣政治風險最集中，但仍然樂觀地預計美國和中國的經濟增長將出現反彈，通脹水準也因此下降。

然而，對投資者而言，未來的形勢意味著應該保持總體風險敞口較小。

對“久期”(Duration)相關債券和投資級公司債券持謹慎態度，認為這兩種產品都對政策變化格外敏感，其“公允價值”（Fair value)的不確定性增加了。